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미래에셋자산운용 제공
(서울=연합뉴스) 강수지 기자 = 미래에셋자산운용은 반도체 투자 대상을 밸류체인 전반으로 넓혀 변동성을 분산할 필요가 있다고 밝혔다.
김상율 글로벌ETF운용본부장은 6일 미국 인공지능(AI) 반도체 관련 웹세미나에서 지난 7월 국내 증시 조정을 반도체 업황 악화가 아닌 가파른 주가 상승과 메모리 종목에 집중된 낙폭의 결과로 진단했다.
최근 1년간 삼성전자[005930]와 SK하이닉스[000660]가 각각 263%, 528% 급등하면서 두 종목의 코스피 시가총액 비중이 35%에서 53%로 커져 지수 변동성이 확대됐다는 설명이다.
조정 폭은 메모리 노출도에 따라 뚜렷하게 갈렸다. 지난달 27일 중국 CXMT 상장 이후 7월 24∼31일 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 3사의 최대 낙폭은 평균 -25.0%로 엔비디아와 ASML, TSMC 등 비메모리 3사(-9.5%)보다 컸다.
반면 3분기 D램 계약가는 전분기 대비 13∼18% 상승이 전망되고 메모리 시장은 2027년에도 32.1% 성장할 것으로 예상되는 등 업황 지표는 견조하다. 성장 흐름은 유효한 만큼 메모리뿐 아니라 팹리스·파운드리·장비 등으로 투자 대상을 넓혀야 한다는 것이다.
미래에셋운용은 대응 수단으로 두 개의 상장지수펀드(ETF)를 제시했다.
첫 번째는 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥' ETF로, AI 데이터센터 성능을 좌우하는 팹리스·종합반도체(IDM)·메모리·장비·파운드리 등 반도체 밸류체인 전반에 투자한다. 7월 31일 기준 엔비디아(13.1%), 브로드컴(10.0%), 마이크론(7.8%) 등 설계부터 제조·장비까지 상위 종목이 고르게 분포한다.
두 번째는 AI 투자를 실제 집행하는 하이퍼스케일러에 주목한 'TIGER 미국테크TOP10 INDXX' ETF다. 7월 마이크로소프트와 아마존, 메타 등 하이퍼스케일러 3사가 15% 오른 반면 메모리 3사는 28% 하락해 AI 사이클의 국면 변화 가능성이 나타났다는 분석이다. 이 상품은 AI 투자 주체를 65%, 공급망을 32% 편입해 밸류체인 양단에 함께 투자한다.
미래에셋운용은 두 상품이 서로를 대체하기보다 AI 사이클의 서로 다른 국면에 대응하는 보완적 수단이라고 설명했다. 반도체 성장에 대한 장기 전망을 유지하면서도 변동성의 원천을 나눌 수 있는 조합이라는 것이다.
skang@yna.co.kr
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