신한금융 "밸류업으로 코스피 1천p↑…박스권 회귀 가능성 작아"

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"지속적 상승 위해 장기투자 문화 필요…단기매매로 코스피 저평가 고착"

"국내 개인투자자 포트폴리오 보유 기간 평균 9일 불과"

(서울=연합뉴스) 신호경 기자 = 코스피가 이미 정부와 기업의 밸류 업(기업가치 제고) 노력으로 한 단계 높아진 상태인 만큼, 다시 과거 수준의 박스권으로 돌아갈 가능성은 크지 않다는 진단이 나왔다.

신한금융그룹 신한미래전략연구소가 12일 공개한 '한국 주식시장 구조 전환을 위한 조건' 보고서에 따르면 코스피 상장사의 주가순자산비율(PBR)은 밸류 업 프로그램 이전 0.85배에서 이후 1.4배로 0.55배 높아졌다.

기여도를 보면 반도체가 0.35배, 밸류 업 프로그램의 효과가 0.2배로 분석됐다. 밸류 업의 PBR 상승 기여분을 코스피 지수로 환산하면 1,000포인트(p)에 이른다.

연구소는 보고서에서 "밸류 업 정책의 효과로 앞으로 코스피가 과거 1,500∼3,000 박스권으로 회귀할 가능성은 작은 것으로 판단된다"고 밝혔다.

지속적 코스피 상승의 조건으로는 ▲ 이익 변동성 축소 ▲ 장기투자 문화 정착 ▲ 반도체 이후 새 성장 동력 발굴이 꼽혔다.

연구소는 "국내 개인투자자의 포트폴리오 평균 보유 기간이 9일에 불과하고 특히 고위험 투자를 선호하는 경향이 강하다"며 "단기매매 중심의 수급 구조가 코스피의 구조적 저평가를 고착화하고 있다"고 지적했다.

아울러 "퇴직연금 적립금 확대와 실적배당형 상품 증가에 따른 장기 자금 유입은 긍정적"이라며 "장기 투자 문화 정착을 위한 금융사의 역할이 필요하다"고 강조했다.

shk999@yna.co.kr

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